洗衣機、冰箱、空調產量呈現高增長趨勢
11-06-15 08:53:09   點擊: 來源:中國3721 作者:本站 我要評論
鋼鐵行業:生產持續高位出口大幅下滑

    生產繼續保持高位運行,預計增速將逐步下滑:

    9月國內鐵、鋼、材產量增速分別為達到12.7%、17.5%、19.9%。

    而鐵鋼比有較大幅度下降,顯示出原料供應短缺的信號。從中我們認為煉鐵做為限制環節的影響越來越大,如果后期生鐵產量繼續平穩運行,粗鋼產量高增長的態勢不會持續。預計后期產量增速將逐步放緩。

    出口大幅下滑,符合我們前期預期,后期下滑速度將減緩:

    9月份我國出口鋼材444萬噸,同比增加9%,增速明顯小于上半年,也是今年1~9月份同比增速最小的月份。9月份我國鋼材進口依然保持平穩,當月進口鋼材為143萬噸,同比減少9.3%,這也是今年連續七個月鋼材進口負增長。9月份我國凈出口鋼材、坯334萬噸,環比減少91萬噸,降幅為27.24%,與我們前期深度報告中對出口下滑的預測一致。出口的大幅減少導致國內資源供應的逐步增加。預計后期出口將進一步減少,但速度將減緩。

    價格大幅波動,略有上升,后期將窄幅振蕩:

    出口的大幅下滑和生產的高位運行,導致9月投入市場的粗鋼資源量為3917.69萬噸,為07年全年最高,市場壓力驟升。從而導致9月份國內鋼材市場出現震蕩。上半月,市場延續8月份上漲態勢,價格繼續上揚;自中旬開始,市場開始回落,價格小幅下跌。鋼材綜合價格環比上升1.96%,同比上升8.29%,但主要由原材料上漲推動形成。

    需求的相對疲軟和原材料價格的高啟確定后期鋼材價格將窄幅振蕩。

    原材料大幅上漲,還有繼續上漲空間:

    9月末與8月末相比,國內鐵精礦、生鐵、方坯、廢鋼和焦炭價格分別上漲110元/噸、203元/噸、127元/噸、69元/噸和40元/噸,均成大幅上漲趨勢。進而導致鋼鐵生產成本大幅上漲,使生產企業的成本壓力迅速增大。預計后期原材料價格將繼續上漲。

    盈利能力持續縮小,符合我們前期報告觀點:

    9月原材料漲幅同比分別為12%、7%、3.5%、2.5%、3%,均高于9月份鋼材價格總體上漲1.96%的漲幅。按噸鋼消費原材料市場價格計算,原材料的上漲折算成噸鋼成本上升達230元,大于普鋼價格平均上升100元的幅度。

    投資評級:

    我們繼續關注在成本方面有較大優勢的公司。維持對行業的“中性”評級,維持對鞍鋼股份(31.28,-1.32,-4.05%)的“買入”評級,維持對寶鋼股份(18.52,-0.36,-1.91%)、攀鋼鋼釩(11.06,0.00,0.00%)、武鋼股份(17.34,0.17,0.99%)、濟南鋼鐵(22.85,-0.43,-1.85%)的“推薦”評級。

    行業月度信息評述國際生產持續增長據國際鋼協統計,9月份世界67國粗鋼產量為1.101億噸,較去年同月增長6.2%。
2007年1-9月份,亞洲粗鋼產量為5.408億噸,較去年同期增長11.7%。

    1-9月份,全世界共生產粗鋼98123萬噸,同比增長7.3%,增加粗鋼產量6675萬噸。其中:亞洲地區生產54080萬噸,同比增長11.7%,增加產量5683萬噸,亞洲產量占世界粗鋼總量55.11%。亞洲粗鋼產量中,中國生產36206萬噸(不含臺灣省),同比增長16.7%,增加產量5183萬噸。中國粗鋼產量占世界總量36.9%,占亞洲總量66.95%。

    在全球6675萬噸的粗鋼增量中,亞洲增加5683萬噸,占世界總增量的85.14%。亞洲地區中中國(大陸)粗鋼產量增加5183萬噸,占亞洲增量的91.2%,占世界增量的77.65%,即亞洲地區扣除中國產量后,同比僅有2.88的增幅,充分彰顯全球鋼鐵產量中中國因素的重要作用。

    國內生產繼續保持在高位,預計增速將逐步下滑國內9月國內粗鋼產量達到4271.23萬噸,同比大幅增長17.5%,自6月日產140.4萬噸后,9月再創新高,日產水平達到142.37萬噸。以9月的日產粗鋼水平計算,全年粗鋼產量將達到4.95億噸。

    出口大幅下滑,后期下滑速度將減緩9月份我國出口鋼材444萬噸,同比增加9%,增速明顯小于上半年,也是今年1~9月份同比增速最小的月份。9月份我國鋼材進口依然保持平穩,當月進口鋼材為143萬噸,同比減少9.3%,這也是今年連續六個月鋼材進口負增長。9月份我國凈出口鋼材、坯334萬噸,環比減少91萬噸,降幅為27.24%。特別強調的是從8月開始,由于關稅增加及國內價格的高位穩定,建筑鋼材的出口大幅下滑,將導致國內供應緊張的建筑鋼材資源量的增加。

    1~9月我國累計出口粗鋼4414萬噸,較去年同期增加了1.12倍。如果按九月份粗鋼的出口水平計算,則今年全年我國粗鋼凈出口將達到5200~5400萬噸左右。

    從九月份我國的鋼材、坯進出口情況來看,我國當前的出口形勢已經變得嚴42007-10-25鋼鐵峻起來。同時我們也注意到,當前國家正在商議進一步降低出口關稅和增加產品出口關稅,一旦國家執行新的出口限制政策,鋼材出口形勢將發生較大轉變,必然造成市場的壓力增加。

    9月25日,中國鋼鐵行業協會召開出口協調會,國家發改委、財政部、商務部、稅務總局以及海關總署均派代表參加會議。據一位不愿透露姓名的與會代表透露,國家發改委提出擬全部取消鋼鐵產品的出口退稅,部分產品出口稅率也將提高到15%-25%。如果這項政策實行,將對鋼材出口市場產生長期的影響,進一步抑制出口。

    另外,就在最新召開的世界鋼鐵大會上,以歐盟為主的國家紛紛指責我國鋼鐵出口增速過快,甚至將針對我國的鋼材大量出口制定嚴厲的懲罰及限制措施,這對我國鋼材后期的出口都將產生不利的影響。

    國內需求保持相對穩定今年前三季度我國GDP增長11.5%,比去年同期加快0.8個百分點,固定資產投資和工業增加值同比分別增長25.7%和18.5%。我國經濟繼續保持快速增長,對鋼材需求的拉動仍然十分強勁。

    主要用鋼行業生產保持較高增速。

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